年初受到疫情的影响，游戏板块集体大幅上涨，其中龙头三七互娱的市值一度飙升至千亿，被誉为”游茅”的吉比特股价更是最高冲到了670元，还有一众小盘游戏股的股价也纷纷创出了新高。

就在大家期待着游戏板块继续走强、等待着吉比特冲击千元大关的时候，游戏板块的风口却突然停了下来。在疫情逐渐消退之后，游戏板块成了巴菲特口中那个”裸泳的人”，游戏概念股也迎来了大幅的调整。

如今，整个游戏板块自2020年7月以来已经下跌超过25%，龙头三七互娱的股价也调整了32.57%，曾经670元的吉比特股价更是已经腰斩。为什么2020年上半年走势如此强悍的游戏板块，下半年却会”掉落”得如此之快？在经过了大幅的调整之后，游戏板块的曙光是否已经出现？

大量游戏被下架，游戏板块迎来大幅调整

说到为什么游戏板块在2020年下半年会出现如此大幅度的调整，大量游戏被下架是重要的原因之一。

自从2020年7月份以来，苹果区应用就有大量的游戏因为没有相应的游戏版号而被下架。

根据媒体数据统计，仅在2020年7月，被下架的游戏就达到15259款；到了8月，被下架的游戏激增至39396款，环比上升158%；而在最近的12月，又有48528款游戏被下架，被下架的游戏数量创出了新高。

在下架游戏激增的影响下，A股游戏板块也迎来了大幅的调整。

根据数据统计，网络游戏板块指数在2020年7月14日创出高点10457.8点后就开始震荡回落，截止到2021年1月12日，网络游戏板块指数仅为7607.89点，半年时间整个板块集体调整已经超过了25%。

板块指数大幅调整，个股当然也不会落下。游戏板块龙头三七互娱目前的股价相较于7月高点已经回调超过30%，而”游茅”吉比特的股价更是只剩下308.44元，相较于7月份的高点已经腰斩，冲击1000元可谓是遥遥无期了。

深陷买量泥潭，成媒体平台的“打工仔”？

除了大量的游戏因为版号被下架之外，游戏行业还有一个被投资者诟病的缺点，那就是极度依赖买量。

所谓的买量，本质上是在两微一抖、视频网站等媒体进行游戏产品广告的精准投放，针对特定用户群体有效曝光，从而实现点击、下载、注册和游戏内付费的转化，由于缺乏自有流量，所以买量一直是游戏公司的常规操作。

正常的游戏公司在前期进行买量，经过一番运营之后，就会逐渐减少买量，实行游戏的自我运行，但是现在多数的游戏公司却深陷买量的泥潭之中，整个运营阶段都需要买量来支持。

而在此影响下，游戏企业营销费用激增，大量的费用被买量占去，研发能力也随之减弱。

以龙头三七互娱为例，在2018—2020年三季度，三七互娱的营销费用为33.47亿、77.37亿和66.88亿，每年的营销费用都呈现快速增长的状态；而其研发费用为5.377亿、8.204亿和8.56亿，虽然也是逐年上涨，但也仅为营销费用的十分之一。

目前，由于互联网的红利期已经过去，网民人数已经无法大幅增长，在存量博弈的环境下，买量的成本必将越来越高。

在这样的情况下，国内游戏企业的生存空间将越来越小，最后很可能出现”赚再多钱也是为媒体打工”的窘况。

游戏行业的未来到底在哪里？

版号、买量固然重要，但是游戏行业的核心还是在于质量。

如果没有很好的质量，即便有了版号，上架了也不会得到玩家的认可，买来再多的流量也发挥不了作用。

例如三七互娱，旗下两款核心游戏——传奇和奇迹，都毫无质量可言，不过是通过买量吸引来玩家，然后不断”引诱”玩家充值，但是这样的游戏不过是在”割韭菜”，必将无法长久。

再看国内的两大游戏龙头——腾讯和网易，其品质都相当出色。以网易为例，旗下梦幻西游已经运营了近20年的时间，现在仍然屹立不倒，根本不需要买量，这就是优质游戏和劣质游戏的差别。

并不是游戏行业要倒了，只是这种”割韭菜”式的游戏公司被市场抛弃罢了。

从年初的大涨到年末的大跌，游戏板块给投资者上演了过山车行情。然而，我更认为其上涨不过是碰上了风口，下跌才是正常的走势。如果国内游戏企业继续以这种”割韭菜”的思维来运营，那么目前的下跌恐怕只是开始，近30%的调整幅度还远未到结束的时候。