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净利下滑8成,股价下跌20%,中华老字号的月饼卖不动了?

还有半个月,8天的”国庆+中秋”长假就要到了。

虽然距离中秋节还有大半个月,但是月饼却早已经开始热卖。各式各样的月饼被店员摆在超市里最显眼的位置,接下来这半个月的时间,月饼毫无疑问将占据所有超市的”C位”。

净利下滑8成,股价下跌20%,中华老字号的月饼卖不动了?

月饼是已经提前开始热销,但是做月饼的企业,股价最近却频频遇冷。

作为月饼界”C位”的广州酒家,占据了月饼市场近60%的份额。然而最近广州酒家的股价并没有跟着热销的月饼热起来。自从8月11日创出47.56元的历史最高价之后,其价一落千丈,在一个月的时间内下跌近20%。

明明最应景的节日即将到来,公司的主营产品——月饼也在热销当中,但是广州酒家的股价却不跌反跌。”月饼大王”为何不受市场待见?

广州酒家,一家历经波折的”中华老字号”

广州酒家始建于20世纪30年代,前身为西南酒家。

1935年,创始人光复南路英记茶庄店主陈星海看中了这个地点,在这里开设了一间酒家,因店址面向西南而取名西南酒家。1938年西南酒家因为火灾被毁,到了1940年,几个创始人集股重建酒家,并取”食在广州”之意,将原本的西南酒家改名为广州酒家。这就是广州酒家诞生前的故事。

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随后的十几年,广州酒家几经波折,甚至一度歇业濒临倒闭。直到1956年2月,广州酒家迎来了开店以来的重要转折点:广州酒家被公私合营,正式成为了国营企业。

但广州酒家在上世纪六七十年代发展依旧是十分的不顺利。由于当时饮食业原料十分紧缺,广州酒家只能一方面研制以瓜菜、番薯等物料作包点、馅料的代用品,保证大众化的供应;另一方面则钻研烹饪技术,为”广交会”供应创制名菜名点。

在改革开放以后,由于毗邻深圳,自身也位于广州这个改革前沿城市,广州酒家迎来了飞速发展阶段。1983年,当时人均工资仅有20元,广州酒家通过自筹和贷款共计600万元,对酒家进行了全面的装修改造,后一举成为国家旅游城市定点接待单位;1991 年,广州酒家企业集团正式成立,在餐饮服务的基础上开始大力发展食品工业。随着企业规模的不断发展壮大,广州酒家跻身全国餐饮业十强,成为总资产达5亿多元的最具广州餐饮特色的大型饮食企业集团,并被授予了”中华老字号”、”全国十佳酒家”等荣誉称号。

到了2000年以后,怀揣着上市梦的广州酒家终于美梦成真。2017年6月28日,广州酒家成功登陆上交所,随着上市钟声的敲响,广州酒家的发展也揭开了新的篇章。

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凭借食品加工,广州酒家傲视群雄

和众多的百年老字号不同,乍眼一看你会认为广州酒家只是一家传统的餐饮企业,但细看之下,你会发现原来广州酒家远远不只是餐饮企业那么简单。

根据公司的2019年年报主营业务分析数据显示,广州酒家的食品制造业收入达到22.91亿,收入占比达到了75.63%,食品制造业利润达到11.4亿,利润占比达到了71.36%。反观传统的餐饮业务方面,餐营业收入仅为6.67亿,收入占比仅有22.02%,餐饮业利润仅有4.17亿,润占比仅有26.11%。毫无疑问,广州酒家其实是一家身披餐饮企业外衣的食品制造企业。

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和其他上市的餐饮企业相比,广州酒家发展食品制造业可谓是颇具远见。

在全聚德,ST云网(前身为著名湘菜湘鄂情)等纯餐饮企业经营恶化、利润大幅下滑的背景下,广州酒家却凭借着食品加工业在餐饮界站稳了脚跟。在2020年以前,广州酒家的业绩稳步提升,在各大老牌餐饮企业中可以说是傲视群雄。

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上半年净利润下滑八成,广州酒家面临艰巨挑战

2020年是餐饮企业最困难的一年,广州酒家也没有例外。虽然营收和利润大部分都来自食品制造业,但广州酒家的业绩依旧出现了大幅的下降。

根据广州酒家发布的半年报数据显示,公司2020年1-6月实现营收约9.7亿元,同比上升1.93%;其归属于上市公司股东的净利润和扣非净利润分别约为1139.3万元和1604.7万元,分别同比骤降82.3%和68.7%。

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疫情的影响当然是最为重要的因素。今年上半年,广州酒家餐饮业务营业收入为1.69亿元,同比下降了49.83%。然而,在撇除了疫情这个影响因素之后,半年报下的广州酒家其实还面临着不少的难题。

最大的一个难题是产品方面。虽然广州酒家的月饼和速冻产品有较高的知名度,但产品的创新能力较低,这使得广州酒家的增长遭遇了瓶颈。据财报显示,在最近三年,广州酒家归母净利润分别为3.404亿元、3.839亿元和3.841亿元,分别同比增长27.62%、12.79%和0.06%,可以看出广州酒家近三年来年度营收增速已呈现出”疲弱”之态。

第二个难题则是线上零售方面。最近两年,不少的食品制造企业凭借着线上零售突出重围,然而广州酒家在线上零售方面的表现却并不如人意。根据数据显示,2020年上半年,广州酒家电商营收1.32亿元,占总营收的13.59%,净利润为727.46万元。从占比来看,广州酒家的销售主要还是依靠线下门店,线上零售仍有很大的提升空间。

凭借餐饮、食品制造双轮驱动的广州酒家无疑是成功的。但在新形势之下,广州酒家面临的挑战也是艰巨的。

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